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案例四：条款设计不合理，导致提前回售D转债，存续期为2004年7月，发行规模11亿元。该券发行仅半年后就触发回售条款，成为史上第一支被回售的个券。正股股价远低于转股价的转债，即使在当前市场中也随处可见。但D转债成为第一只被回售的转债，却是与其条款设计有关。

奥萨维斯基：下一季度的投资指南提到了印度。然而不确定性很大，政府方面变动对电子商务的影响无法预知，我们将继续遵从所有法律法规。主要的目的是将针对印度顾客和卖家影响最小化。我们的业务是建立在价格选择和便利上，我们不认为改变会对这两个方面产生太大影响。

奥萨维斯基：我从AWS运营利润说起。数据会有变动，我们对本季度的29.3%很满意。当然，任何时候这项业务都是降价、地理扩张、人员招募，尤其是组建技术和销售团队来设计创新型产品并想在客户前面这些方面的结合体。此外再次提到基础设施建设，会在季度之间起平衡作用。

E转债，存续期为2007年12月，评级AAA，发行规模30亿元。2008年8月触发条件回售条款，同时公司拟将修正转股价。但是，股东大会审议时，由于大股东是持债人，不能参与表决，中小流通股股东认为权益受损，不同意下调转股价。最终，合计4.03亿股股份的股东参与表决，其中代表98.52%股份的股东投反对票否决该议案，这也是转债史上首例下修被否案例。随即该券在二级市场遭遇大量抛盘，被否第二天转债价格下跌1.17%至100.81元。与当初上市时150元左右的价格相比，二级市场的转债投资者亏损较大，也为投资者敲醒了警钟。

但是，对于“集成电路线宽小于0.25微米或投资额超过80亿元，且经营期在15年以上的集成电路生产企业”，以及“集成电路线宽小于0.8微米（含）的集成电路生产企业”，仅明确了“2017年12月31日前”自获利年度起计算优惠期，并未明确2018年以后优惠政策会否延续。

高盛的分析师Keith Carey（音）：深入看资本性支出，你们之前说过，总体上当考虑物流中心、数据中心和容量时指南要符合预期，不低估也不高估，我们看到这部分在达到你们上一季度预测的最低点后，投资在第四季度再次加速，能解析一下这部分嘛，包括你们对增长的预期如何，尤其是在去年前三个季度观察到减速过后的再次加速过程。