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品牌方面，榨菜与茅台可谓天差地别：与涪陵榨菜想尽办法涨价不同，茅台拥有强大的定价能力，零售价和一批价都会随着时间的推移自然上升。这些优势是涪陵榨菜缺乏的。一位专注于消费行业的基金经理认为：榨菜涨价是阶段性的，至少3年才能提价一次。就榨菜行业而言，通过频繁提价维系高增长其实不可持续。

然而金地去年的“销冠”区域华东，营收同比下滑73.42%，仅为13.31亿元；另外两大区域也在持续下滑。随着销售规模的增加，金地的各项成本也在迅速上升，其中营销费用达到5.57亿元，同比上升93.58%，几乎翻倍。另外，营业成本、管理费用等也有着明显上升，主要还是由于公司规模扩大等因素造成。

世界各地的许多隐私维权人士都称赞这项新规是互联网时代个人数据保护的典范，并呼吁其它国家效仿欧洲模式。不过，批评人士说，新规定过于繁琐——尤其是对小型企业而言。而广告商和出版商则担心，这将加大他们寻找客户的难度。《通用数据保护条例》澄清并加强了现有的个人隐私权利，例如用户有权删除数据，并有权要求公司提供一份个人数据的副本。但它也包括了一些全新的授权，比如要求将数据从一个服务提供商转移到另一个服务提供商，以及限制公司使用个人数据，等等。

曾经支撑涪陵榨菜高估值的逻辑，现在出了什么问题？逻辑的硬伤：涨价有极限，销量存在天花板将一个普通调味品，捧红成酱菜小茅台，炒作资金的这套逻辑充满了欺骗性。在遭遇消费周期下行后，涪陵榨菜的涨价扩产的双引擎拉升逻辑，经不起细细推敲。与茅台涨价带动涨量不同，2018年，榨菜涨价、涨量两种业绩增长方式都接近了极限。

志象网（The Passage）看到，砍价的产品中，绝大多数都是可以砍价到零元的商品，有键盘、剃须刀等好几样产品已经缺货，最多的有1.8万人砍价免费拿到了价值3美元的牙刷，有1.6万人拿到了价值70美元的手表。Kickstart的商品，用户则需要支付一定数额的定金，等预售达到一定数量时，会获得预收定金十倍的代金券，再支付尾款，预售的人数越多，价钱就会越便宜。

淡季库存增长未必是下游消费下滑目前上期所库存保持增长，这主要是因为国内季节性累库效应，但对比往年来看，今年淡季累库压力较小，因此库存的增长难言是消费的下滑。而且旺季到来后，库存会重返下降趋势，低库存未来对铜价存在利好。主要观点和策略建议综上所述，随着宏观政策继续强化逆周期调节，以及中美贸易关系缓解，宏观情绪将全面改善，而且今年供给端存在不确定性，铜矿干扰率大概率提升，加之今年冶炼厂检修、停产也较之前频繁，以及废铜供给问题，供需缺口难以弥补，铜价中长期趋势向上，建议增加多头配置。（作者单位：南华期货）