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全球一个新的现象，应该说从本世纪，大概05、06年以后，美国开始使用金融制裁的手段。当然二次世界大战之后，美国也曾经有很多各方面制裁，军事的、政治的、经济的，但过去不怎么用金融的制裁，最近十几年开始逐渐出现所谓金融制裁。金融制裁以后，也会对于全球交易货币的选择、储备货币的选择，以及对资本流动管理都带来新的挑战。

此外，中国商标记录表明，在收购完成的2017年7月，Faithful Progress并不持有这4个品牌商标（“PHEBE”， “菲芘”， “MT” and “U.CLUB”）。既然收购标的公司在交易的时候并不持有这些商标，我们质疑 Mega Expo 为什么可以在会计上记录价值 0.27 亿港币的无形资产。

2010年，小寨村大寨组引进百吉矿业，原先改造拓宽的道路便成为厂矿企业运输道路。后经多方协商，百吉矿业于2012年4月16日同意给杨石畔小组的村民预支补偿款360万元。但杨石畔小组的村民认为，修路时他们就已提出相关补偿问题要另行协商，但百吉矿业只是预支了360万元补偿款，具体补偿问题乡政府并没有解决，而且还存在道路超占土地的问题。

最为著名的例子就是德普科技（03823）。澋锋评估为德普科技收购上海富朝物业管理有限公司（“上海富朝”）提供了估值报告。澋锋评估对上海富朝的估值约为 7.75 亿人民币，然而我们在报告中指出，这是一个完全的骗局。上海富朝前一年的净利润仅为 45，000 人民币，也就是说澋锋评估为德普科技提供了一个17，220 倍市盈率的估值！

重大财务问题 MAJOR RED FLAGSMega Expo 与其他所有因财务欺诈东窗事发的公司有着十分相似的财务问题。1） 运营现金流为负，应收账款骤增一般来说，伪造财务数据公司的应收账款的增速都会远远高于销售收入的增长。同时现金转化率也会偏低。这就能够解释为什么这些公司需要不断融资。Mega Expo 完全符合这个模式。

d． 频繁的董事变更： 涉嫌财务欺诈的公司通常都会频繁更换董事，因为它们很难说服董事在其造假的财务报表上签字并承担责任。从 2014 年开始， Mega Expo 有过4任主席和4任 CEO，平均每年都有3到4位董事辞职。估值单就估值来看，我们认为 Mega Expo 的股价有 92%的下行空间。在最近的收购通函中， Mega Expo 挑选了几个上市公司作为可比公司。就算和这些自选的可比公司简单比较， Mega Expo 的股价也显然被极度高估。Mega Expo 过去 12 个月市销率和市净率分别为 13.3 倍和 21.8 倍，远远高于其可比公司 0.6 倍和 1.7 倍的市销率和市净率。